Dividendni donos indeksa S&P 500 je po prvič po 50-tih letih višji od donosa 10-letnih ameriških državnih obveznic.
Iz grafa lahko vidimo, da se je dividendni donos 500 največjih ameriških podjetij v zadnjih šestih deseteletjih gibal med 6 in 2 odstotkoma, pri čemer je bil v zadnjih dvajsetih letih pravilom nižji od 3 odstotkov.
Iz grafa lahko razberemo tudi, da se praviloma obe donosnosti, tako donosnost 10-letnih državnih obveznic, kot dividendni donos delnic giblje v istih smereh. Po mojem mnenju je glavni vzrok za istosmerno gibanje inflacija, ki predstavlja pomemben delež nominalnih donosov in se v času spreminja. Vidimo lahko kako je bila v 70-tih in 80-tih letih še posebno visoka, donos 10-letnih državnih obveznic pa je takrat dosegel celo 15 odstotkov.
Po mojem mnenju bo dividendni donos ameriških delnic z recesijskim padcem dobičkov ponovno padel, če ne bodo seveda vrednosti delnic tudi v prihodnjih obdobju padali bolj kot padajo dobički, in ti bodo zagotovo še padli. Mnoga podjetja, bodo zaradi padca dobičkov verjetno morala zmanjšati dividende.
Ni komentarjev:
Objavite komentar