JULIJ - Je evforije konec?

Tudi v juliju so se tečaji na borzah v splošnem optimistično dvigovali. Največ vrednosti so pridobile delnice bank (+20%) in delnice hitrorastočih trgov (+17%), najmanj pa delnice rudnikov zlata (+2%) in delnice na ljubljanski borzi (+3%). V preteklem mesecu so v povprečju delniški skladi pridobili (+10%), mešani (+5%) in obvezniški (+2,5%). Pogled na spodnjo tabelo pokaže, da so donosi delniških, mešanih in obvezniških skladov v letošnjem letu pozitivni.

Če bi lahko tudi za prihodnje mesece napovedali podobno rast, kot je bila v zadnjih mesecih, bi bili lahko zagotovo vsi zelo zadovoljni. Toda vedeti moramo, da se lahko razpoloženje tudi zelo hitro obrne, deset odstotkov mesečno pač ni vzdržna rast.

V zadnjih mesecih sem več pozornosti namenil rasti, ki smo jih priča od marčevskega dna. Čas je, da zopet pogledamo donose zadnjih petih let. Katera območja so v zadnjih petih letih zabeležila najmočnejšo rast? Med delniškimi skladi so največ pridobili tisti, ki vlagajo v Latinsko Ameriko, Kitajsko ter rudnike zlata, največ pa so izgubili skladi, ki vlagajo v delnice bank in na Japonsko. Med delniškimi skladi, ki so v zadnjih petih letih izgubili precej vrednosti izstopa tudi sklad PIA Europa Real, ki vlaga v nepremičninske projekte in je izgubil 27% vrednosti. Pri mešanih skladih je največ pridobil Publikum Primus (+24%), največ pa je izgubil KD Galileo (-16%), ki se očitno ni uspel pravi čas znebiti pregretih slovenski delnic. Obvezniški skladi so se v zadnjem času izkazali kot hranilci vrednosti, saj imajo vsaj nominalno pozitivne donose v vseh opazovanih obdobjih. V petletnem obdobju so najvišje donose dosegli tisti obvezniški skladi, ki vlagajo v obveznice vzhodnoevropskih držav (30-40%).

In kako naprej? Spremembe v strukturi lastnikov Pivovarne Laško in Mercatorja odpirajo nove možnosti za prevzemne ponudbe, nekoč v prihodnosti. V kolikor pa vas slovenske lastniške igre ne zanimajo in bi želeli vlagati v regije z višjimi rastmi vam pri KD Skladih ponujajo KD Nove trge, pri Publikum PDU pa Azijske tigre in Komet. Glede na zadnjo rast bo najbrž še vedno aktualen tudi denarni sklad KD MM, kamor lahko vlagate trenutne presežke in jih ob morebitnih večjih padcih borznih trgov neobdavčeno preložite v delniške sklade.